搁浅5年，毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称“毛戈平”）IPO终于有了重大进展，首发成功过会。

　　毛戈平为知名化妆师毛戈平创立的公司，主要从事彩妆、护肤系列产品的研发、生产、销售及化妆技能培训业务，其七成营收来自与直销模式的“MGPIN”品牌。

　　长江商报记者注意到，作为国货美妆第一股的种子选手，毛戈平曾于2016年正式提交招股书，2017年重新提交招股书后，抖客网，又中止审查，此后再无更新。

　　毛戈平的研发水平备受诟病。据其此前提交的招股书显示，2014年至2017年上半年，公司研发费用占营收比重不足1%，远低同行。并且，其没有自建工厂，产品全靠代加工。

　　或许毛戈平也意识到这样的问题，此次IPO，毛戈平拟募集资金5.12亿元，用于渠道建设、研发中心建设等。

　　七成营收来自MGPIN系列

　　电视剧《武则天》中刘晓庆的武则天造型成为经典，其背后造型设计正是中国化妆艺术大师毛戈平，他也因此为大众所熟知，并于2000年创立了个人品牌“毛戈平”，主要从事彩妆、护肤系列产品的研发、生产、销售及化妆技能培训业务。

　　长江商报记者注意到，早在2016年12月，毛戈平就向上交所递交了招股书谋求A股IPO。但2017年毛戈平重新提交招股书后，又中止审查。此后5年时间里，毛戈平一直处在“预披露更新”状态，其招股书在2017年后也再无更新。

　　根据其2017年披露的招股书显示，2014年至2017年前6个月，毛戈平实现营收分别为2.80亿元、3.21亿元、3.43亿元、2.01亿元；净利润分别为0.47亿元、0.54亿元、0.53亿元、0.35亿元，业绩增长总体较为平稳。

　　目前，毛戈平旗下化妆品分为“MGPIN”和“至爱终生”两条产品线，“MGPIN”定位高端市场，均价定在300-450元，和兰蔻、雅诗兰黛等主流彩妆品牌价格基本持平，同样采用专柜直营模式；而“至爱终生”定位中低端市场，产品平均价位在150元至260元之间，以经销代销模式为主。

　　其中，从营收构成来看，高端品牌MGPIN是毛戈平公司主要收入来源。2014-2017年上半年，该品牌系列产品的销售收入占总营收比重分别为71.61%、69.23%、74.16%和72.8%，公司对单一品牌依赖严重。

　　招股书显示，从2014年到2017年6月，毛戈平产品的毛利率一直保持在83%左右，比国际大牌欧莱雅71%、资生堂74%的毛利率还高出一截。

　　而这主要依赖于公司MGPIN品牌的直营销售模式，来自百货直营渠道的营收占比75.04%。招股书显示，毛戈平百货直营专柜逐年上升，2014年-2017年上半年直营专柜数量分别为96个、109个、118个和125个。CBNData数据显示，截至2020年3月，毛戈平全国的专柜已经增至224家。

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